高盛：中國貨幣寬松沒戲 財政工具成依靠
高盛：中國貨幣寬松沒戲 財政工具成依靠
文 / 祁月
據彭博社，高盛經濟學傢鄧敏強在一份研究報告中表示，目前的風險傾向於近期不會實施重大貨幣寬松措施，政策支持可能更多依靠財政工具。
鄧敏強還稱，當前經濟環境下，進一步降更生協會息可能增加政府抑制資本外流的負擔。
該行稱，考慮到地方政府層面的融資和動力瓶頸，政府有空間加大財政刺激措施，直接推動基礎設施投資。
鄧敏強表示，中國央行[微博]此前有空間調整市場對在岸人民幣匯率預期，使其在維持匯率穩定的同時在貨幣政策上有很大的裁量空間；但是，8月11日人民幣匯改措施引發瞭對人民幣匯率前景的疑慮。匯率空間受限。
華爾街見聞此前就提到過，在資本持續外流背景下，中國央行正處於兩難境地：如果加息以提振人民幣和遏制資本外流，那麼在與其他弱勢貨幣的競爭中，中國的出口將失去立足之地。但如果中國選擇降息，以廉價信貸漫灌實體經濟，資本外流就會加劇，因為每個人都想擺脫人民幣貶值對購買力的影響。
華爾街見聞提及，中國近期持續出現資本外流。高盛分析師鄧敏強等人在9月中旬的一份報告中指出，中國8月份資金流出規模估計為1780億美元。這一數字高於市場普遍估計的1000億美元水平。高盛當時還稱，隨著市場繼續適應新機制，未來一段時間外匯將持續流出。
中國現行的貨幣政策似乎與以往並不相同。中國人民大學國傢發展與戰略研究院在9月底發佈的《控風險與穩增長擠壓下的中國貨幣政策》報告中表示，當前的貨幣政策定位為“名穩實緊”，貨幣增長率維持較低水平，實際利率卻始終維持在高位。
該研究院執行院長劉元春認為，在通縮和高債務的雙重擠壓下，中國實體經濟已經出現拐點，貨幣政策需要在“非常之時采取非常手段”。
高盛報告還寫道，依然預計年底前中國將降息一次，預計7天回購利率將從周五的2.35%降至2%。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150929/104723378271.shtml
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